协创数据拟定增 80 亿元：46.86 亿元投向智算中心建设

募资结构

2026 年 6 月 26 日晚间，协创数据公告拟向不超过 35 名特定投资者发行不超过发行前总股本 30% 的 A 股股票，募集资金总额不超过 80 亿元。扣除发行费用后：智算中心建设项目拟使用募集资金 46.86 亿元（项目总投资 49.30 亿元，建设期 12 个月）；数据存储拓展升级扩产项目拟使用 18.14 亿元（项目总投资 20.54 亿元，建设期 2 年）；15 亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

业务口径的变化

公开财报数据显示，2025 年该公司智能算力产品及服务实现营收 27.61 亿元，同比增长 1727.17%，占总收入比重从 2024 年的 2.04% 跃升至 22.57%，成为第二大收入支柱。2026 年一季度，公司营收 60.85 亿元、归母净利润 7.50 亿元，同比分别增长 192.90% 和 343.45%。

公司已在多地部署并运营算力中心，并累计披露了较大规模的算力服务器采购合同。

重资产模式的另一面

支撑大规模资本开支的是高强度融资。公开数据显示，2023 年至 2025 年公司资产负债率分别为 52.39%、55.66% 和 81.48%。公司也提到，算力基础设施前期投入较大，服务器等核心设备采购对资金需求较高，导致负债率攀升。

一个可复用的观察角度

评价算力服务商时，除算力规模与客户结构外，资产负债率、设备采购节奏与在手订单期限同样重要——它们决定了服务商在未来 2 至 3 年的履约稳定性。本站对上市公司数据仅做公开披露转录，不构成投资建议。